上周市场低位震荡，周四有所反弹。沪市收出连续第7根周阴线，但深成指收出第2根小阳线。目前看来，市场见底的迹象并不明显，中继形态的概率很大。一月份到四月份的下跌，调整的时间是14周，幅度是45%，其中二月份到四月初连续7周收出阴线。而从五月份开始的下跌，目前已经调整了9周，幅度是32%。市场整体估值已经进入了比较低的区域，但从图形上看，好像还缺一次快速探底周线收长阴的过程。所以下面几周的形势依然不乐观，耐心等待才是上策，但已经可以开始关注一些基本面优秀的个股。

      港股本周继续跟随外围市场和A股下跌。从恒生指数的图形来看，港股正在进行对2003年以来的牛市的总调整。从1990年以来这种大调整一共有3次，最短12个月，其次是16个月，最长的将近30个月。下跌幅度分别为45%，61%和54%。从去年十一月份开始的下跌周期到目前为止是8个月，幅度是35%。可以看到，无论是下跌时间和幅度都稍显不足，七月份很可能会创下新低。

      操作建议：A股观望，港股继续中线持有恒指熊证